分析500万澳币投资移民–你的投资合规了吗？

作者 | Emily Xie

“重大投资者签证”（以下简称188C）于2012年11月推出， 是澳大利亚州政府为了吸引更多投资流入、促进国民经济、专门为海外高净值人士设立的移民签证种类。188C签证要求签证持有者在持有签证期间至少投资500万澳元于符合规定的投资。188C在2015年7月经历了政策改革，目的在于引流投资进入澳洲的创新技术领域与新兴企业，从而支持经济的可持续增长，提高生产力和创造就业机会。

188C签证是目前澳洲商业投资移民计划中对申请人要求最低，申请速度最快的移民签证：无需移民评分、无年龄限制、 无英语要求、不需要有成功的商业投资背景，优先审批， 移民监要求低，非常适合希望移民不移居的海外高净值人士申请。根据移民局的最新数据，截止至2020年3月31日， 已有2347位人士成功获得188C签证， 其中旧政下获批的人数为1644， 新政下为703个，合规投资已达117.35亿澳币。

188C 的投资合规性在整个移民过程中至关重要， 影响着188C的通过、签证的持续持有， 签证的延期申请， 以及获得澳洲永久居民身份（888C）。在处理过大量的188C和888C申请案例后， 笔者观察到有多例申请人由于没有维持投资的合规性， 导致其188C签证被取消， 并且很遗憾地丧失了申请永居的权利。 那么，究竟怎样才算188C合规投资呢？澳洲的移民法对其有着严格的规定， 旧政下的188C 投资要遵循移民法规5.19B， 新政下的188C则必须符合移民法规5.19C。

本篇主要关注新政下（即2015年7月后）澳洲移民法对188C投资合规性的要求：

A. 框架合规

500万澳币的合规投资框架必须由以下3部分组成：

1.风险投资与成长型私募股权基金 - 投资至少50万澳币

资金用于投资澳大利亚工业部(AusIndustry) 注册的早期类风险投资基金，风险投资基金和私募股权投资母基金（FoF）。

2. 新兴公司基金 - 投资至少150万澳币

资金用于投资澳大利亚小盘股类基金。

3. 平衡投资 - 投资剩余资金（最多300万澳币）

投资选择多并且灵活， 资金可以用于投资澳大利亚上市公司股票类基金、澳洲房地产信托REITs、商业地产直投类基金、基础设施基金、澳洲上市公司、银行债券、或人寿保险公司发行的年金等。

所有投资必须合法， 且不能作为抵押物反贷。

B. 产品合规

投资的基金必须满足一定的要求，才能被移民局视为合规。我们就以投资新兴公司的基金来举例， 移民局的政策具体且复杂，如下：

a) 投资上市公司市值低于5亿澳元；若投资的上市公司市值上升超过5亿澳元，相关持有不得超过基金净资产的30%；

b) 非澳洲上市公司配置不能超过该基金净资产的20%；

c) 最多10%投资外国交易所上市公司，且市值不得超过5亿澳元；

d) 自基金创立3个月起， 必须保持最少投资20家公司；

e) 对于单一公司的投资不得超过基金净资产的10%；

f) 现金持有不得超过基金净值的20%；

g) 金融衍生品只能用于风险管理目的;

h) 基金经理必须管理至少1亿澳元的基金资产才能为188C申请人提供合规产品

有些新兴公司基金在初期（比如188C持有人投资购入时）是合规的， 但是随着时间的推移，在某个时间点或时间段可能没有完全符合上述某个条件， 造成了产品在该时间点/时间段的不合规， 那么这会导致188C签证持有人的整体投资不合规。这个风险很难由投资人自己把控， 而是需要由专业的基金经理或者持牌投资顾问协助，进行定期的基金合规性检查和确认。值得注意的是， 如果基金管理人意外违背了某一要求而导致188C投资不合规， 移民法允许该基金有最多10个工作日来补救， 逾期未修正的基金即被视为不合规，会对188签证持有人的投资合规性造成伤害， 签证有被取消的风险。因此，选择有澳洲金融服务牌照和经验丰富的投资顾问，或规模品牌优质有保障的基金管理公司来提供投资建议、协助选购188C合规基金、以及持续监控产品的合规性是188C移民过程中至关重要的一环。

C. 时间合规

500万的合规投资最早可以在188C签证申请递交给移民局后投入合规产品，早于该时间的投资都不被移民局视为188C合规投资。 

投资必须持有至少4年， 而且在持有188C签证（以及持有188C延期签证）期间直至递交了888C永居签证申请的整个时间段， 都必须持续保持188C投资合规性。

D. 转换合规

在投资的过程中， 不免会碰到有些产品到期，或签证持有人考虑转购其它收益较好的合规产品， 那么需要注意的几点是：

1. 购入或转投的产品也必须是188C合规产品；

2. 转投的资金应与提取的资金相对应， 包括任何投资增值或贬损；

3. 必须在30天内完成。

在转投过程中， 若上述三点有任何一点不符合，将影响188C投资合规的持续性， 而导致188C签证持有人因违背了签证条款8557而被取消签证，并且丧失申请188C延期或888C永居的资格。

188C签证的主旨是鼓励高净值人士投资澳洲，获取良好的投资回报和澳洲永居资格。澳大利亚法制系统健全透明，对于188C签证的获取、持有， 申请永居和投资合规性都有详尽明确的移民法规要求。对于基金， 澳大利亚也有明确的管理基金法， 公司法条例，而且受到澳大利亚证券及投资委员会(AUSTRADE)的全面监管。综上， 澳大利亚的投资风险其实是相对较低的，188C的合规投资大多可以获得不错的回报， 年化回报率在8％至15％之间，具体取决于个人风险偏好，市场波动、以及利率趋向。但是，由于市面上的一些错误信息和不良机构的误导， 使申请人认为188C投资不太可能获得良好的投资回报，甚至认为低回报率乃至损失是保持投资合规和获得188C签证的“必要”成本， 这种想法并不正确。

对于有意向通过投资澳洲而获取永居身份的高净值人士，笔者建议咨询熟悉澳洲移民法的专业法律人士和持有澳洲金融服务牌照的投资顾问来获取正确的信息和建议，为自己的澳洲身份及投资规划保驾护航。

本文作者：

Emily Xie

MMLSA移民事务所

合伙人/首席技术顾问

德勤会计师事务所(澳大利亚)

前移民事务高级顾问

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